宋志平:什么公司才是好的上市公司?丨周末阅读

口 述:宋志平  中国上市公司协会会长、中国企业改革与发展研究会会长来 源:芒格书院大家经常问我,什么样的公司才是好的上市公司?我觉得就几条:主业突出如果仔细看这些上市公司,会发现出了问题的公司,除了违法乱纪的,像康美药业、康得新这种,绝大多数出在偏离主业、盲目扩张上。本来公司好好的,有了钱就开始乱

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口 述:宋志平  中国上市公司协会会长、中国企业改革与发展研究会会长

来 源:芒格书院

大家经常问我,什么样的公司才是好的上市公司?我觉得就几条:宋志平:什么公司才是好的上市公司?丨周末阅读插图7主业突出如果仔细看这些上市公司,会发现出了问题的公司,除了违法乱纪的,像康美药业、康得新这种,绝大多数出在偏离主业、盲目扩张上。本来公司好好的,有了钱就开始乱做,最后做不下去,收不了场。绝大多数问题都出在这。我前两天到了赤峰黄金这家上市公司,它的董事长王建华先后担任过山东黄金、紫金矿业和云南白药的老总,4年前被赤峰黄金请去做董事长。他见了我说,大家都读了宋总的书,书中反复讲要业务归核化,要减掉非核心业务,所以过去这4年里,就把赤峰黄金的出血点都减掉了,只剩下了黄金业务,还有些金属铜的业务。这家企业这几年经营得非常好,资产负债率低,经济效益也很好。这就是主业突出。企业业务做乱了,就要业务归核化,要减掉非核心业务。近期个别航空和房地产公司出现问题,就是由于盲目扩张,企业的财力和人力物力跟不上扩张的速度,那一定会出问题。宋志平:什么公司才是好的上市公司?丨周末阅读插图9规范治理前不久我到佛山美的,这家公司做得不错,五六千亿的市值,我就问董事长方洪波,做这么好的原因是什么?他说主要是靠规范治理。这个公司的实际控制人叫何享健,是个民营企业家,经常出国,思想比较超前,接受了欧美的规范治理观念。他在2013年的时候,不再管理这个企业了,交给了方洪波这些职业经理人。方洪波现在既是董事长还兼CEO。另一个例子是佛山的海天味业,海天味业是做酱油的,做得也很好,5千多亿市值。庞康董事长说,企业做得好,就是因为6个字:务实、专业、规范。务实,就是扎扎实实地做企业,不去做房地产,不去做乱七八糟的业务。专业,就是专注做酱油,做了100多种酱油。我们北方人吃酱油经常就一种,广东人吃酱油好多种,每个家里有好几瓶酱油,炒菜的和做海鲜的是不一样的。海天把酱油做出了花。规范,企业高管人员没有一个家属在企业里,管理很规范。还有福耀玻璃这家公司也是,在玻璃行业里只做汽车玻璃这样一个细分领域,20多年如一日,现在市场占有率达到33%。我去看了它的工厂,曹德旺董事长跟我说,最重要的就是规范治理。福耀玻璃1995年开始就设立了独立董事,这么多年公司治理一直很规范。

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业绩优良

我们在考虑上市公司业绩的时候,不光是利润,还要考虑价值,要综合考虑。

现金流充沛也非常重要。前不久我去万科,见了郁亮董事长。万科在三年以前压力很大,业绩曾被几家房地产企业超过。当时万科的业务开展显得很保守,但是它重视现金流,提出要做有利润的收入、有现金流的利润。时过境迁,那些曾经超过万科的企业,不少都遇到了麻烦,而万科现在发展的情况不错。

回望当时,别人还在高歌猛进,而万科却已经准备过冬,捂紧钱袋子要活下来。所以做企业不能只想到冲锋,还得想到转移。冲锋为了占领地盘,转移为了保存实力。要是人都没了,哪还有企业?所以冲锋也得做,卧倒也得会,机枪扫射过来,趴在地上,这是本能,不然就会死。市场是很残酷的,大家回忆一下这些年,倒下的企业一茬又一茬。

不光我们,美国也一样。当年吉姆•柯林斯还是哈佛的一名讲师,他的第一本书《基业长青》,写到了18个高瞻远瞩的公司。第二本书《从优秀到卓越》,讲如何让平庸的公司变成卓越公司。但是十几年过去,这18个高瞻远瞩的公司,有11个已经黯然失色,有不少公司倒下了,世通、安然都是。于是他又写了本书,叫《再造卓越》。

《再造卓越》研究企业为什么会倒下,分了几个步骤:

第一个步骤就是狂妄自大,成功了人就容易狂妄自大,这也是人性。如果成功了还很谨慎,还很谦虚,这真的不容易做到。

第二个步骤就会盲目投资。

第三个步骤漠视危机。

第四个步骤寻求救命稻草,眼花缭乱地重组、空降CEO等企图挽回生机。

第五个步骤无声无息,被人遗忘。

其实今天看20年前他写的书,和现在我们遇到的情况完全一样。

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核心竞争力,也就是创新能力

做企业我常讲四个核心,核心业务、核心专长、核心市场、核心客户,其中核心专长就是企业的核心竞争力,我们常讲“一招鲜,吃遍天”,对一家上市公司而言,最重要的是有什么核心竞争力形成企业的市场优势。烟台万华号称中国的“巴斯夫”,它的技术创新能力很强,全世界只有三个企业能做眼镜片的树脂,万华就能做,还有导线外皮的尼龙12,又结实又柔软,万华也能做,所以万华就很赚钱,股价也很好。核心竞争力和技术专长也不见得都是高科技,中科技、低科技也可以形成技术专长,北新建材做的石膏板又轻又结实,这是它独有的技术,可能不是高科技,但这么多年别人就是学不会,北新建材在全国市场占有率竟然有60%,也赚了不少利润。宋志平:什么公司才是好的上市公司?丨周末阅读插图15承担社会责任有人说,把企业做好了就尽到了最大的社会责任,我觉得不完全对。做好企业是本职工作,承担社会责任是企业要附加承担的责任。我觉得施瓦布的《利益相关者》这本书不错。他讲了当代的资本主义是两种,一种是股东至上资本主义,一种是国家资本主义,这两种资本主义都带来了繁荣,但是也都带来了两极分化和环境恶化。他提出来,今后的资本主义应该是利益相关者资本主义。其实就类似我们常讲的共享经济。针对这个,美国人提出一个新概念,叫“觉醒企业”。觉醒企业有三重底线,一是环境,二是社会责任,三是利益相关者。企业的目的不是过去讲的让股东利益最大化,而是让社会更美好。对企业来讲,可能我们的利益排序要把客户排第一位,然后是员工,然后才是股东。股东里先是小股东,然后才是大股东。今天我们讲共同富裕,其实共同富裕是我们中国古老灿烂的传统文化里的核心,就是大同思想。过去我们说“穷则独善其身,达则兼济天下”。贫穷的人不给大家惹麻烦,把自己的事料理好,但如果是个达者,比如企业家,就要兼济天下。这是我们的责任。今天中国的基尼系数高,我们的社会要解决这个问题,从初次分配、再分配到第三次分配,都应该贯彻共同富裕这样一种思想。贯彻这样的思想以后,不是说让股东收入低了,而是企业更健康了,创新能力更强了,我们的企业更好了。我2018年去华为,与任正非先生进行了深谈,主要就是谈机制。华为是全员持股,他那个时候是占1.01%,最近占股是0.81%,其余都是员工持股。华为能够有这样的竞争力,在高压下还能众志成城,其原因是什么?一是企业家精神,第二个就是员工持股。刚才讲到曹德旺先生,他跟我说,他这些年捐赠的钱不是公司的,都是自己的钱,上市公司的钱一分没动。过去一共捐赠了100多亿,这次他又拿出100亿来建一所技术应用大学。他是个明白人,知道怎么对待自己的财富。财富多了,就支持教育,做些慈善。前两天我看到一个媒体上的排行榜,企业家的美誉度,曹德旺先生是排在第一位的。去年7月21日,习近平总书记在企业家座谈会上谈企业家精神时谈到5条,爱国、创新、诚信、社会责任和国际视野。这5条就是对我们最好的指引。习近平总书记提出企业家要学习张謇,多回报社会,承担社会责任,要得到社会的认可和尊重。张謇是清末民初的一个企业家,现在我们称他是近代中国最具有企业家精神的楷模。他办了20多家企业,建设了300多所学校。习近平总书记还曾专程前往南通博物苑,参观张謇生平介绍展陈。我们做企业的目的,不光是企业家自己富,还要让社会更美好。美国商业圆桌会议以前一直宣称,企业的目的是让股东利益最大化。我们过去也深受影响,一直认为企业目的就是股东利益最大化。但2019年商业圆桌会议认为过去的宣言有所偏颇,重新签署了宣言,认为企业的目的应该是让社会更美好,不光是股东,还要兼顾到利益相关者:员工、客户、投资者、供应商、银行、社区和环境等,这都是利益相关者,要兼顾到这些东西,企业才算一个好企业。有这样想法的企业家才是一个好企业家。推荐阅读

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